96908430-9 2009-03-31 96908430-9 2008-03-31 96908430-9 2008-12-31 96908430-9 2009-01-01 cl-ci-i:Restated 96908430-9 2009-05-30 96908430-9 2009-01-01 2009-03-31 96908430-9 2008-01-01 2008-03-31 96908430-9 2008-01-01 2008-12-31 96908430-9 2009-04-01 2009-05-30 96908430-9 2008-01-01 96908430-9 2008-01-01 cl-ci-i:Restated xbrli:pure iso4217:CLP xbrli:shares 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2036566000 1874725000 1631091000 0 0 0 0 0 21400063000 26123776000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Los principales activos financieros, que la compa¤¡a identifica con riesgo de deterioro son aquellos asociados a las deudores comerciales y otras cuentas por cobrar debido a la atomizaci¢n de la cartera de cliente Modelo del costo Modelo del costo Modelo del costo 0 0 0 0 N/A 0 0 216444000 299428000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 21400063000 19689344000 0 0 0 0 372537000 529233000 0 0 0 0 5099379000 4360062000 0 0 0 0 6384770000 5320924000 -2681163000 14068993000 16750156000 -3740361000 14798849000 18539210000 0 0 408124000 1551136000 1143012000 A continuaci¢n se presenta la conciliaci¢n del patrimonio neto, mostrando el ajuste total al inicio del per¡odo del 01-01-2008 y el efecto al 31-12-2008 Conciliaci¢n que considera el per¡odo entre el 01-01-2008 y el 31-03-2008 N/A No Aplica 0 0 0 0 0 0 0 0 La compa¤¡a evalua en forma objetiva la existencia de deteriro para un activo financiero o para un grupo de ellos, solo se reconoce deteriorado un activo financiero si hay evidencia objetiva indicando que uno a m s sucesos, que ayan ocurrido despues de su reconociento incicial, tiene efecto en los flujos de efectivo futuros estimados de dicho activo 101995000 88171000 47730000 0 0 0 0 0 0 1272979000 1692562000 1292776000 634721000 526005000 No aplica No aplica Los segmentos operativos definidos est n conformados por los ingresos ordinarios provenientes principalmente de los servicios de acceso a internet y servicios de larga distancia nacional e internacional 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Para los per¡odos 2009 y 2008 no se realizaron ajustes por deterioro de valor 0 0 92762000 128326000 92762000 128326000 408124000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 No Aplica La Compa¤¡a presenta informaci¢n por segmento que es utilizada por la Administraci¢n para prop¢sitos de informaci¢n interna de toma de decisiones La Compa¤¡a gestiona y mide el desempe¤o de sus operaciones por los siguientes segmentos: Servicios de red y Larga distancia Modelo del costo Modelo del costo Modelo del costo Modelo del costo Modelo del costo Modelo del costo Modelo del costo Modelo del costo 372537000 529233000 0 0 -63331000 -101479000 0 0 0 0 19363497000 17741862000 0 0 0 0 0 0 1017028000 1031686000 0 0 0 N/A Pol¡tica de dividendos fijada por la Junta General Ordinaria de Accionistas equivalente al 80% de la utilidad liquida de la Sociedad, siempre que se mantenga su actual nivel de ventas, estructura de costos, mercado y flujo de caja La informaci¢n cuantitativa de la exposici¢n es analizada por la administraci¢n de la Compa¤¡a, aplicando seg£n sea el caso Con respecto a la distribuci¢n y pago de dividendos, esta se realiza normalmente en los meses de agosto y noviembre para el caso de dividendos provisorios y en el mes de abril para el dividendo definitivo La informaci¢n a revelar sobre los riesgos permite evaluar la naturaleza y alcance de los riesgos procedentes de los instrumentos financieros a que la entidad Esté expuesta Las principales exposiciones al riesgos de la sociedad corresponde a Cambios tecnol¢gicos y requerimientos de inversiones, compentencia,  mbito regulatorio y entorno econ¢mico El objetivo principal de la Sociedad en cuanto a la administraci¢n del capital es asegurarse de que mantiene una fuerte clasificaci¢n crediticia y pr¢speros ratios de capital para apoyar sus negocios y maximizar el valor de los accionistas La Compa¤¡a administra su estructura de capital y realiza ajustes de la misma, a la luz de cambios en las condiciones econ¢micas Los clientes de la Sociedad se categorizan en Masivos y Empresas, dentro de los cuales se pueden mencionar los principales: Ilustre Municipalidad de Valdivia, Ilustre Municipalidad de Pto Montt, Constructora Aconcagua SA, Universidad Cat¢lica de la Sant¡sima Concepci¢n No Aplica La sociedad no ha realizado actividades que pudieran afectar en forma directa o indirecta el medio ambiente No Aplica A continuaci¢n se presentan los principales supuestos claves para la estimaci¢n de incertidumbre: Propiedad, Planta y Equipos, e intangibles, el tratamiento contable para los activos propiedad, planta y equipos y otros activos intangibles considera la realizaci¢n de estimaciones para determinar el per¡odo de vida £til utilizada para el c lculo de su depreciaci¢n y amortizaci¢n respectivamente La determinaci¢n de las vidas £tiles requiere estimaciones respecto a la evoluci¢n tecnol¢gica esperada y los usos de activos alternativos Las hip¢tesis respecto al marco tecnol¢gico y su desarrollo futuro implican un grado significativo de juicio, en la medida en que el momento y la naturaleza de los futuros cambios tecnol¢gicos son dif¡ciles de preveer Impuestos diferidos, La Sociedad eval£a la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos bas ndose en estimaciones de resultados futuros Dicha recuperabilidad depende en £ltima instancia de la capacidad de la Compa¤¡a para generar beneficios imponibles a lo largo del per¡odo en el que son deducibles los activos por impuestos diferidos En el an lisis se toma en consideraci¢n el calendario previsto de reversi¢n de pasivos por impuestos diferidos, as¡ como las estimaciones de beneficios tributables, sobre la base de proyecciones internas que son actualizadas para reflejar las tendencias m s recientes La correcta clasificaci¢n de las partidas tributarias depende de varios factores, incluida la estimaci¢n del momento y realizaci¢n de los activos por impuestos diferidos y del momento esperado de los pagos por impuestos Los flujos reales de cobros y pagos por impuesto sobre beneficios podr¡an diferir de las estimaciones realizadas por la Compa¤¡a, como consecuencia de cambios en la legislaci¢n fiscal, o de transacciones futuras no previstas que pudieran afectar a los saldos tributarios Provisiones, debido a las incertidumbres inherentes a las estimaciones necesarias para determinar el importe de las provisiones, los desembolsos reales pueden diferir de los importes reconocidos originalmente sobre la base de las estimaciones realizadas Activos y Pasivos Financieros, cuando el valor razonable de los activos financieros y pasivos financieros registrados en el balance no puede ser derivada de mercados activos, se determina utilizando t?cnicas de valoraci¢n incluyendo el modelo de flujos de caja descontados Las entradas a estos modelos se toman de los mercados observables cuando sea posible, pero cuando esto no sea posible, un grado de resoluci¢n es necesario para establecer valores razonables Las sentencias incluyen consideraciones de insumos tales como riesgo de liquidez, riesgo de cr?dito y la volatilidad Cambios en los supuestos acerca de estos factores podr¡an afectar el valor regular de instrumento financiero N/A 5099379000 4360062000 0 0 0 0 5099379000 4360062000 0 0 0 0 0 0 0 0 Vida CLP Qui¤enco SA 832 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 177646000 186726000 0 0 1653000 13361000 1653000 13361000 13361000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3293194000 2654820000 2112248000 6384770000 5985910000 5375000000 3205000000 0 0 178211000 186726000 0 0 0 0 No Aplica No Aplica N/A 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 168271000 168068000 N/A 0 0 309206000 427754000 0 0 0 0 0 0 0 309206000 427754000 309206000 427754000 0 0 0 0 0 0 0 0 309206000 427754000 309206000 427754000 -4118000 6283000 0 0 N/A 96908430-9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -4092120977 -3304823524 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 734888000 1143012000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Los estados financieros se han preparado de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Informaci¢n Financiera (IFRS) emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) Las pol¡ticas contables m s relevantes son las siguientes: Propiedad, planta y equipos: se encuentran valorizados a su costo de adquisici¢n menos la depreciaci¢n acumulada y menos las posibles p?rdidas por deterioro de su valor El costo de adquisici¢n incluye los costos formados por consumos de materiales de bodega de la Matriz, costos de mano de obra directa empleada en la instalaci¢n y costos indirectos relacionados con la inversi¢n Intangibles: son registrados a su costo de adquisici¢n menos la amortizaci¢n acumulada y menos cualquier p?rdida acumulada por deterioro de su valor Los m?todos y per¡odos de amortizaci¢n aplicados son revisados al cierre de cada per¡odo y si procede se ajustan de forma prospectiva Impuestos: El gasto por Impuesto a las utilidades de cada per¡odo recoge tanto el impuesto a la renta como los impuestos diferidos El importe de los impuestos diferidos se obtiene a partir del an lisis de las diferencias temporales que surgen por diferencias entre los valores tributarios y contables de los activos y pasivos, principalmente de la provisi¢n de incobrables, de la depreciaci¢n de activo fijo, de la indemnizaci¢n por a¤os de servicios y de las p?rdidas tributarias Los activos y pasivos por impuestos diferidos no se descuentan a su valor actual y se clasifican como no corrientes Ingresos: Los ingresos y gastos se imputan a la cuenta de resultados en funci¢n del criterio del devengo, es decir, en la medida que sea probable que los beneficios econ¢micos fluyan a la Compa¤¡a y puedan ser confiablemente medidos Provisiones: Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligaci¢n presente legal o impl¡cita, como concecuencia de un suceso pasado, cuya liquidaci¢n requiere una salida de recursos que se considera probable y que se puede estimar con fiabilidad Dicha obligaci¢n puede ser legal o t cita, derivada de, entre otros factores, regulaciones, contratos, pr cticas habituales o compromisos p£blicos que crean ante terceros una expectativa v lida de que la Sociedad asumir  ciertas responsabilidades No aplica 0 0 0 873757000 862411000 806646000 873757000 862411000 806646000 873757000 862411000 806646000 259550000 254285000 6551866000 6090471000 946009000 916891000 0 0 12445000 12445000 237213000 236302000 7937372000 7819743000 15944455000 15330137000 No existen 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 No Aplica 3136523205 3136523205 0 0 385842000 2100362000 476257000 1936519000 0 2808000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3393000 862099000 4043082000 San Carlos N§ 107 - Valdivia 0 0 0 0 0 0.0 0.0 0 0 0.00 0.02 -290 -16853610 -308311000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 92762000 821278946 92762000 821278946 0 0 168043000 0 19104953000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0.0 0.0 11346000 55765000 Metodo de amortizacion lineal menos cualquier perdida por deterioro acumulada 11346000 55765000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2036566000 1874725000 1631091000 19363497000 19143484000 17438014000 0 0 0 0 0 0 21400063000 19689344000 21018209000 19069105000 Los Estados Financieros fueron autorizados por el Directorio en sesi¢n ordinaria, quienes se declaran responsables respecto de la veracidad de la informaci¢n incorporada en el respectivo Informe Interino, referido al 31 de Marzo de 2009 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Los deudores por venta y documentos por cobrar se presentan netos de la estimaci¢n para deudas incobrables, que se ha constituido considerando aquellos saldos que se estiman de dudosa recuperabilidad al cierre de los respectivos periodos sobre la base de la antig�edad de los saldos y el comportamiento hist¢rico observado por las cobranzas de la Compa¤¡a La provisi¢n se ha calculado para cada uno de los siguientes itemes: deudores por venta (incluidos los servicios no facturados), documento por cobrar y deudores varios, seg£n corresponda 45298000 98356000 No Aplica No Aplica 62 85 La ganancia b sica por acci¢n se calcula como el cuociente entre la ganancia neta atribuible a la Sociedad matriz y el n£mero ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulaci¢n durante dicho periodo, sin incluir el n£mero medio de acciones de la Sociedad matriz en poder de alguna sociedad subsidiaria, si en alguna ocasi¢n fuere el caso 62 85 0 0 Los ingresos por intereses son reconocidos a medida que los intrreses son devengados en funci¢n del principal que est  pendiente de pago y de la tasa de intrr?s aplicable No existen Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci¢n Financiera (NIIF) emitidas por el organismo IASB 0 0 0 0 0 0 0 0 El ¢rgano que autoriza la publicaci¢n de los Estados Financieros de Telef¢nica del Sur Servicios Intermedios SA es el Directorio 1247925000 1247925000 988375000 993640000 993640000 1014705000 0 0 El capital de la Sociedad Matriz est  compuesto por acciones de serie £nica 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 46669000 99890000 26693000 No existen diferencias Estas partidas se registran a su costo hist¢rico, que no difiere significativamente de su valor de realizaci¢n 46669000 102389000 99890000 26693000 0 0 92762000 128326000 0 0 1198723000 1059110000 -28098000 0 1371000 1534000 0 0 0 De acuerdo a lo indicado en IFRS 7, se presentan a continuaci¢n las categor¡as de los activos financieros que mantiene la compa¤¡a De acuerdo a lo indicado en IFRS 7, se presentan a continuaci¢n las categor¡as de los pasivos financieros que mantiene la compa¤¡a No aplica 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 No aplica N/A 0 0 Este estado financiero no presenta cambios en estimaciones contables Este estado financiero no presenta cambios en pol¡ticas contables 0 0 0 0 -5265000 -21065000 349349000 1796012000 0 0 -54660000 -47811000 0 0 216444000 299428000 33667000 432273000 0 0 -11346000 -55765000 0 0 0 0 0 0 0 0 -29118000 -114450000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -911000 -11662000 207088000 0 0 -117629000 -276125000 230093000 1804983000 -92762000 -128326000 207088000 0 0 309206000 308332000 0 0 0 0 0 0 0 119422000 0 0 0 0 0 0 -11346000 -55765000 0 0 0 0 0 0 El 31 de Marzo de 2008 versus el 31 de Marzo de 2009, es la fecha del primer per¡odo comparativo presentado bajo la nueva normativa contable Los componetes del Gasto (Ingreso) por impuesto a las ganancias correponden a aquellas que la legislaci¢n actual permite para efectos impositivos 4872614000 4523265000 4872614000 4523265000 4523265000 2727253000 La sociedad no reconoce en sus estados financieros los activos y pasivos contingentes, los cuales son revelados en notas explicativas 0.0 0.0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0.0 0.0 0.0 0.0 Chile 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 60331000 60331000 0 60331000 180147000 144914000 0 94679000 219876000 362712000 2009-05-25 2008-01-01 0 3870000 0 0 0 0 118568000 116052000 153073000 El importe de los impuestos diferidos se obtiene a partir del an lisis del balance considerando las diferencias temporarias Se evalua la recuperabilidad de los activos por impuesto diferido bas ndonos en estimaciones de resultado futuro Los activos por Impuesto Diferido se reconocen cuando existe evidencia de beneficios probables futuros suficientes contra los que cargar estas diferencias temporables deducibles 66012000 63790000 52556000 52262000 No Aplica 0 0 3000000 101479000 3000000 101479000 3000000 101479000 1796967000 1851627000 1579075000 No aplica Los pasivos por impuesto Diferidos se reconocen por causa de cualquier diferencia temporaria imponible 1787872000 1930665000 9095000 -79038000 No aplica No aplica No aplica El efectivo y equivalentes al efectivo reconocido en los estados financieros comprende el efectivo en caja y cuentas corrientes bancarias, dep¢sitos a plazo y otras inversiones de gran liquidez con vencimientos original de tres meses o menos N/A 634721000 526005000 -5265000 -21065000 -470452000 -1587071000 -29118000 -117258000 0 0 -911000 -7835000 -117629000 -463871000 -623375000 -2197100000 La depreciaci¢n es calculada linealmente durante la vida £til de los activos La depreciaci¢n es calculada linealmente durante la vida £til de los activos La depreciaci¢n es calculada linealmente durante la vida £til de los activos La depreciaci¢n es calculada linealmente durante la vida £til de los activos La depreciaci¢n es calculada linealmente durante la vida £til de los activos La depreciaci¢n es calculada linealmente durante la vida £til de los activos La depreciaci¢n es calculada linealmente durante la vida £til de los activos La depreciaci¢n es calculada linealmente durante la vida £til de los activos La depreciaci¢n es calculada linealmente durante la vida £til de los activos N/A Descripci¢n de Indemnizaciones por Deterioro del Valor de Propiedades, Planta y Equipo Telef¢nica del Sur Servicios Intermedios SA re£ne dos  reas de negocios principales que consisten en el servicio de acceso a internet y el servicio de larga distancia No aplica No existen unidades generadoras de efectivo con activos deteriorados No aplica El capital de la Sociedad est  compuesta en un 100% de Acciones Ordinarias de serie £nica N/A Las provisiones se reconocen cuando la Compa¤¡a tiene una obligaci?on presente legal o impl¡cita, como consecuencia de un suceso pasado, cuya liquidaci¢n requiere una salida de recursos que se considera probable y que se puede estimar con fiabilidad Dicha obligaci¢n pueder ser legal o t cita, derivada de, entre otros factores, regulaciones, contratos, pr cticas habituales o compromisos p£blicos que crean ante terceros una expectativa valida de que la Compa¤¡a asumir  ciertas responsabilidades Los activos contingentes corresponden a activos cuya existencia ser  confirmada por la ocurrencia o no de eventos futuros inciertos Los pasivos contingentes, corresponden a obligaciones en donde se da incertidumbre sobre obligaciones posibles cuando la misma existencia de la obligaci¢n es incierta o la probabilidad de que existan flujos de salida de recursos o sobre el monto de dichos flujos de salida No aplica No aplica N/A No existen Con fecha 16 de abril de 2009, la Junta General de Accionistas acord¢ repartir como dividendo definitivo la suma de $28,18 por acci¢n, con cargo a las utilidades del ejercicio 2008 Para el per¡odo 1 de enero al 31 de marzo de 2009, la Sociedad no ha pagado dividendos Para el ejercicio 1 de enero al 31 de diciembre de 2008, la Sociedad pag¢ los dividendos indicados Para el per¡odo 1 de enero al 31 de marzo de 2009, la Sociedad presenta un dividendo m¡nimo propuesto del 30% de las utilidades l¡quidas Entre el 31 de Marzo de 2009 y la fecha de emisi¢n de los presentes estados financieros no se originaron hechos de car cter significativo que pudieran haberlos afectado Telefonica del Sur Servicios Intermedios SA no posee Activos financieros mantenidos para la venta No aplica No aplica No Aplica Se contrato a profesionales expertos e independientes para obtener el valor razonable de software tecnologicos Los activos financieros deteriorados son aquellos activos respecto de los cuales se estima que no se recuperara el 100% de su importe en libro Para los per¡odos 2009 y 2008 no se realizaron ajustes por deterioro de valor No aplica No Aplica N/A No aplica No aplica Se realizaron transacciones, tanto con la empresa controladora del grupo, como también con empresas que tienen control conjunto o ejercen influencia significativa sobre la entidad Se contrato a profesionales expertos e independientes para obtener el valor razonable de los principales terrenos, edificios y algunos activos tecn¢logicos No Aplica No aplica No Aplica No Aplica No Aplica 0 0 62 85 Telef¢nica del Sur Servicios Intermedios SA no ha realizado ning£n tipo de operaci¢n de potencial efecto dilutivo que suponga una ganancia por acci¢n diluido diferente del beneficio b sico por acci¢n 62 85 0 0 No aplica Solo se efectuaron ajustes a Valor Razonable por adopci¢n, no existe deterioro de valor No aplica Estos estados financieros no presenta errores de per¡odos anteriores N/A No Aplica 0 0 0 0 -8631000 -37172000 No existen 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -3827000 0 0 -8631000 -40999000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 En Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el d¡a 22 de abril de 2008, se acord¢ repartir como dividendo definitivo la suma de $9,58 por acci¢n En sesi¢n de Directorio celebrada el d¡a 30 de julio de 2008, se acord¢ pagar un dividendo provisorio de $103,93 por acci¢n En sesi¢n de Directorio celebrada el d¡a 24 de noviembre de 2008, se acord¢ pagar un dividendo provisorio de $50,55 por acci¢n San Carlos N§ 107 - Valdivia No aplica Las ganancias por acci¢n b sicas y dilu¡das, tanto de las actividades continuas como del total de actividades, se presentan en la cuenta de resultados El 31 de Marzo de 2009 es la fecha del primer per¡odo presentado bajo la nueva normativa contable 0.17 0.19 0 0 0 0 -2681163000 La sociedad no mantiene un plan formal de rescisi¢n de vinculo con sus empleados o grupos de empleados 156988000 157093000 0.0 0.0 21400063000 21018209000 19069105000 15015293000 14368421000 14798849000 14798849000 14068993000 14068993000 N/A 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 15015293000 14368421000 14798849000 14798849000 14068993000 14068993000 14068993000 16750156000 No aplica La vida util de estos software es en promedio 4 a¤os Los valores residuales de los activos y las vidas £tiles son revisados y ajustados si corresponde, a cada cierre del ejercicio financiero La entidad debe revelar hechos posteriores que implique ajustes a los Estados Financieros No existen excepciones por primera vez 0 0 0 0 0 0 0 0 La diferencia se explica por las diferencias permanentes que dan como resultado una mayor tasa efectiva en el gastos No Aplica Los efectos de la transici¢n de los anteriores PCGA a las actuales NIIF, se representan principalmente por una disminuci¢n en los activos como también en el patrimonio, lo que en terminos conceptuales no presenta un efecto financiero significativo ni tampoco en los flujos de efectivo El personal de la Sociedad est  compuesta por 1 ejecutivo, 38 Profesionales y Técnicos y 13 en Otras categorias administrativas No existen diferencias No Aplica La aplicaci¢n de las NIIF en la preparaci¢n de los estados financieros implica una serie de cambios con respecto a las normas de presentaci¢n y valoraci¢n que ven¡an aplic ndose hasta el 31 de diciembre de 2008, debido a que ciertos principios y requerimientos establecidos por estas normas difieren sustancialmente de los establecidos por los Principios de Contabilidad generalmente aceptados en Chile Con fecha 01-01-2009 el Telefonica del Sur Servicios Intermedios SA adopto las NIIF por primera vez, este proceso de conversi¢n signific¢ contratar un equipo de tasadores independientes, el cual entrego los valores razonables de los activos de propietad planta y equipo como también de las activos intangibles de la compa¤ia,con esto se pudo adoptar finalmente el costo atribuido de dichos itemes 0 0 0 0 La sociedad clasifica sus activos financieros de acuerdo a las siguientes categor¡as:(i) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, (ii) Préstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones mantenidas hasta el vencimiento y (iv) activos financieros mantenidos hasta el vencimiento La clasificaci¢n depende del prop¢sito para el cual los activos financieros son adquiridos 1666076000 La informaci¢n a revelar sobre instrumentos financieros de las sociedad permit ver la relevancia de los instumentos financieros en la situaci¢n financiera y en el rendimiento de la entidad Los pasivos financieros podr n ser clasificados como pasivos financieros a valor razonable a trav?s de resultados, Créditos y Préstamos, o como derivados designados como instrumentos mantenidos para una cobertura efectiva, dependiendo del caso Telsu SA determina la clasificaci¢n de sus pasivos financieros al reconocimiento inicial Los pasivos financieros son reconocidos inicialmente al valor justo y posteriormente se liquidan mediante el costo amortizado utilizando el c lculo de la tasa de inter?s efectiva Cualquier diferencia entre el efectivo recibido y el valor de reembolso se imputa directo a resultado en el plazo del contrato Las obligaciones financieras se presentan como pasivos financieros no corrientes cuando su plazo de vencimiento es superior a doce meses La fecha de cierre de los presentes estados financieros es al 31 de marzo de 2009 100932000 112278000 168043000 La adaptaci¢n de los estados financieros de Telef¢nica del Sur Serviicios Intermedios SA a la normativa contable internacional se ha realizado aplicando la NIIF 1 denominada ?Adopci¢n por primera vez de las Normas Internacionales de Informaci¢n Financiera? 13577474000 13082412000 7025608000 6991941000 6991941000 6559668000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 No aplica No aplica No aplica La compa¤¡a estima peri¢dicamente las necesidades proyectadas de liquidez para cada per¡odo, entre los montos de efectivo a recibir (saldos por cobrar a clientes, dividendos, etc), los pagos respectivos de la Sociedad (comerciales, financieros, etc) y los montos de efectivo disponibles, de manera de no tener que recurrir a financiamientos externos de corto plazo De existir excedentes de cajas estos pueden ser invertidos de acuerdo a las pol¡ticas de la Compa¤¡a en instrumentos financieros de bajo riesgo (ver nota riesgo de Crédito para mayor detalle) La sociedad prepara y presenta los estados financieros sobre la base de una empresa en marcha, por lo tanto, no exiten condiciones que pudieran llevar a pensar que existen dudas de su capacidad de continuar como empresa en marcha 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 974689000 974689000 974689000 100932000 112278000 168043000 Los Software computacionales que se revelan en el rubro Intangibles han sido adquiridos de terceros y se amortizan en un periodo promedio de 4 a¤os Los estados financieros se han preparado de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Informaci¢n Financiera (NIIF), emitidas por el organismo International Accounting Standards Board (IASB) Normas adoptadas a partir del 1 de enero de 2009 y cuyo per¡odo de transici¢n ha sido el a¤o 2008 No aplica 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 En cada cierre anual se eval£a la existencia de indicios de posible deterioro del valor de los activos no corrientes Si existen tales indicios, la Compa¤¡a estima el valor recuperable del activo, siendo ?ste el mayor entre el valor razonable, menos los costos de ventas, y el valor en uso Dicho valor en uso se determina mediante el descuento de los flujos de caja futuros estimados Cuando el valor recuperable de un activo est  por debajo de su valor neto contable, se considera que existe deterioro del valor Para determinar los c lculos de deterioro, la Compa¤¡a realiza una estimaci¢n de la rentabilidad de los activos asignados a las distintas unidades generadoras de efectivo sobre la base de los flujos de caja esperados Las tasas de descuento utilizadas se determinan antes de impuestos y son ajustadas por el riesgo pa¡s y riesgo negocio correspondiente Para los per¡odos 2009 y 2008 no se realizaron ajustes por deterioro 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 309206000 427754000 309206000 427754000 0 0 No Aplica 63331000 101479000 El gasto sobre impuesto sobre las ganancias recoje tanto el impuesto corriente como el diferido -54660000 -47811000 Para los per¡odos 2009 y 2008 no se realizaron ajustes por deterioro de valor Los £nicos intangibles que posee la compa¤¡a son los sotware inform ticos 974689000 974689000 974689000 100932000 112278000 168043000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Los ingresos son reconocidos a medida que los intereses son devengados en funci¢n del principal que est  pendiente de pago y de la tasa de interes aplicable Informes Financieros Intermedios Cubiertos por Primeros Estados Financieros seg£n las NIIF corresponden a los per¡odos entre 01-01-08 a 31-03-08 y 01-01-09 al 31-03-09 0 0 0 0 0 0 0 0 No aplica 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 16256359000 15047208000 16256359000 16256359000 14927786000 14927786000 N/A 1260046000 1260046000 314037000 343155000 343155000 457605000 El grupo cancela a los directores honorarios por dietas y reuniones del comit? de directores 4754000 5927000 4754000 5927000 1020168000 1020168000 1020168000 1020168000 1020168000 1020168000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Sociedad An¢nima Abierta 0 0 0 0 0 Los estados financieros son presentados en pesos, y los valores son redondedos al mil m s cercano 3293194000 2654820000 2112248000 0 0 0 3091576000 3564540000 2887864000 6384770000 5320924000 2 1666076000 No hay N/A 50 5 5 5 30 Es registrado al costo menos depreciaci¢n acumulada y pérdida por deterioro acumulado Para los servicios que tienen una duraci¢n mayor a un ciclo contable se reconocen a medida que devengan Los ingresos de actividades ordinarias se reconocen en los periodos contables en los cuales tiene lugar la prestaci¢n del servicio, independientemente del momento en que se realicen 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 50 3 5 3 10 4 0 0 0 0 0 0 3939913000 3160809000 0 0 0 0 0 0 12445000 12445000 0 0 0 0 -11346000 -55765000 No Aplica -11346000 -55765000 Compa¤¡a Nacional de Tel?fonos, Telef¢nica del Sur SA Compa¤¡a Nacional de Tel?fonos, Telef¢nica del Sur SA Telef¢nica del Sur Servicios Intermedios SA Telef¢nica del Sur Servicios Intermedios SA QUI¥ENCO SA No Aplica No Aplica La compa¤¡a ha definido como activo o instrumentos financieros al valor razonable con cambio en el resultado a aquellos con una liquidaci¢n menor a 90 d¡as y que se consideren como efectivos y equivalentes a efectivo Adicionalmente se consideran como activos financieros al valor razonable con cambios en el resultado todos aquellos instrumentos derivados que no cumplan con las condiciones que establecen la NIC 39 para utilizar contabilidad de coberturas Estados Financeros Individuales No aplica No Aplica No Aplica 0 0 565000 0 -1224411000 -983413000 1170625000 1059110000 -53221000 75697000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 La Sociedad reconoce activos por Préstamos, principalmente al personal, las que son nominadas en moneda nacional y no devengan intereses 52 52 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 El capital de la Sociedad est  compuesta en un 100% de Acciones Ordinarias de serie £nica 1500000 1500000 1500000 24885000 26135000 32862000 0 0 0 0 0 0 -4961000 -6080000 2834000 3694000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -36493000 -304350000 36493000 119997000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -119422000 0 0 0 119422000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -290 -16853610 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 184353000 0 0 0 0 0 0 94585000 1823000 2534000 0 0 0 1422000 399000 La Sociedad tiene pactado con su personal sindicalizado el pago de un bono de jubilaci¢n y/o retiro, con un tope m ximo, para aquellos trabajadores que tengan una permanencia m¡nima de 5 a¤os continuos en la empresa La provisi¢n ha sido calculada de acuerdo al método del valor actual del costo devengado de dicho beneficio, considerando una tasa de descuento de 6% anual 4961000 6082000 13859000 12877000 0 0 0.0 0.0 242070000 242070000 4857000 5768000 5768000 17430000 1235173000 1017656000 21630000 20351000 1258456000 1051368000 Las otras cuentas por cobrar est n denominadas en moneda nacional, no generan intereses -2421991000 -2457555000 -2329229000 -2329229000 -2329229000 -2329229000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 31247000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4558571000 4111930000 Los estados financieros cubren los siguientes per¡odos: Estado de Situaci¢n Financiera, para el per¡odo actual desde el 1 de enero al 31 de marzo de 2009, per¡odo anterior desde el 1 de enero al 31 de diciembre de 2008 Para el Estado de Resultados, Estado de Cambios en el Patrimonio y Estado de flujos de efectivo, per¡odo actual desde el 1 de enero al 31 de marzo de 2009, per¡odo anterior desde el 1 de enero al 31 de marzo de 2008 12830825000 12830825000 4893453000 5011082000 5011082000 5287207000 0 0 0 No aplica 0 0 0 No Aplica 0 0 N/A 125647000 118096000 104295000 0 0 0 La Sociedad presenta un set completo de estados financieros, conforme a las Normas Internacionales de Informaci¢n Financiera, conformado por Estado de Situaci¢n Financiera Clasificado, Estado de Resultados por Naturaleza, Estado de cambios en el Patrimonio neto, Estado de Flujos de Efectivo, Notas explicativas de los estados financieros, An lisis razonado, Hechos Relevantes y una Declaraci¢n de Responsabilidad 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 169000 0 0 0 0 0 0 3149000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 309206000 427754000 309206000 427754000 309206000 427754000 0 0 372537000 529233000 0 0 0 476354000 0 0 476354000 Este Grupo de activos tal como lo indica la norma fue tasado y valorizado a un valor razonable que pas¢ a ser el costo atribuido Informacion a revelar 35063567000 34219156000 19119112000 18889019000 18889019000 17084036000 -92762000 -128326000 0 0 0 0 1236826000 1031017000 1207620000 21630000 20351000 16013000 1258456000 1051368000 2929435205 2929435205 0 0 0 0 0 0 No existen N/A No Aplica 5930526000 5345188000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Son registrados al costo menos cualquier amortizacion acumulada y cualquier perdida por deterioro acumulada No Aplica No existen diferencias Los efectos de la transici¢n de PCGA a NIFF produjo una disminuci¢n del patrimonio, el que se presenta en el siguiente recuadro Conciliaci¢n del Gasto por Impuestos Utilizando la Tasa Legal con el Gasto por Impuestos Utilizando la Tasa Efectiva 0 0 Las relaciones entre la controladora y esta subsidiaria es objeto de revelacion, que incluye las transacciones y cuentas por cobrar y por pagar La empresa controladora es la Matriz con sus subsidiarias 5067929000 4325437000 5167617000 3253104000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1180925000 1778768000 871719000 871719000 1470436000 1470436000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -2329229000 -2329229000 -2329229000 -2329229000 -2329229000 -2329229000 -308311000 -308311000 -2020918000 -2020918000 De acuerdo a IFRs 1 se utilizo valor razonable como costo atribuido a software tecnologicos De acuerdo a IFRs 1 se utiliz¢ valor razonable como costo atribuido a los principales terrenos , edificios y algunos activos tecnol¢gicos Los ingresos y gastos se imputan a la cuenta de resultados en funci¢n del criterio del devengo, es decir, en la medida que sea probable que los beneficios econ¢micos fluyan a la Compa¤¡a y puedan ser confiablemente medidos, con independencia del momento en que se produzca el efectivo o financiamiento derivado de ello No Aplica Los intereses provenientes de actividades ordinarias se reconocen sobre base devengada El inter?s se calcula sobre el monto inmpago La Compa¤¡a utiliza tasa de inter?s m xima convencional para deuda por cobranza moroza y tasa de inter?s corriente para deudas por ventas a plazo y repactaciones No Aplica Los ingresos por venta de bienes se reconocen cuando se han traspasado los riesgos y ventajas significativos de la propiedad Los ingresos de la Compa¤¡a provienen principalmente de la prestaci¢n de los siguientes servicios de telecomunicaciones: servicios de larga distancia, servicios de internet y datos, cuotas peri¢dicas (normalmente mensuales) por la utilizaci¢n de la red, interconexi¢n y arriendo de redes El tr fico se registra como ingreso a medida que se consume En caso de venta de tr fico, as¡ como de otros servicios, v¡a una tarifa fija para un determinado per¡odo de tiempo (tarifa plana), el ingreso se reconoce de forma lineal en el per¡odo de tiempo cubierto por la tarifa pagada por el cliente Los arriendos y resto de servicios se imputan a resultados a medida que se presta el servicio 5099379000 4360062000 0 0 21981000 24382000 0 0 0 0 0 0 16256359000 15047208000 16256359000 16256359000 14927786000 14927786000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 61298000 57131000 No hay 974689000 974689000 974689000 100932000 112278000 168043000 La sociedad no presenta condiciones que lleven a pensar que existan dudas sobre su capacidad de continuar como empresa en marcha N/A Los estados financieros de Telef¢nica del Sur Servicios Intermedios SA han sido confeccionados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informaci¢n Financiera (NIIF) No aplica No aplica No existen 0.17 0.17 0 0 0 0 63331000 101479000 63331290 118332610 0 0 0 0 No Aplica 0 0 No aplica 1781636000 1473196000 902094000 0 0 0 1947732000 1568241000 0 0 1666076000 1347192000 1088161000 0 0 0 Corresponde a aquellos activos financieros con pagos fijos y determinables que no tienen cotizaci¢n en el mercado activo 1781636000 1473196000 1947732000 1568241000 1666076000 1347192000 Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen por el importe de la factura, registrando el correspondiente ajuste en el caso de existir evidencia objetiva de riesgo de pago por parte del cliente Las cuentas comerciales a corto plazo no se descuentan La compa¤¡a ha determinado que el c lculo del costo amortizado no presenta diferencias con respecto al monto facturado debido a que la transacci¢n no tiene costos significativos asociados 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen por el importe de la factura, registrando el correspondiente ajuste en el caso de existir evidencia objetiva de riesgo de pago por parte del cliente Las cuentas comerciales a corto plazo no se descuentan La compa¤¡a ha determinado que el c lculo del costo amortizado no presenta diferencias con respecto al monto facturado debido a que la transacci¢n no tiene costos significativos asociados 0 0 Telef¢nica del Sur Servicios Intermedios SA decidi¢ contratar a grupo de tasadores independientes que indicaran cual ser¡a el valor razonable tanto para los terrenos, edificios y activos tecnol¢gicos, para as¡ utilizar costo atribuido 91434000 95869000 0.0 0.0 0 0 0 0 0 5005967.0 5005967.0 5005967.0 5005967.0 Con fecha 27 de enero de 2005 se ingresaron las demandas deducidas por Telef¢nica del Sur Servicios Intermedios SA en contra del fisco de Chile, por las que solicita el pago de las inversiones en obras ordenadas por organismos dependientes del Ministerio de Obras P£blicas y que fueran ejecutadas en la ciudad de Valdivia y en la Ruta 5 Sur y por el reembolso de derechos de uso de faja fiscal, en ambos casos m s los reajustes e intereses correspondientes Las acciones se entablaron ante el 24 juzgado en lo Civil de Santiago Con esa misma fecha se ha notificado al se¤or Presidente Subrogante del Consejo de Defensa del Estado, en representaci¢n del Fisco de Chile Estado de tramitaci¢n al 31 de marzo de 2009: Demanda rechazada en primera instancia El fallo fue apelado y casado ante la Ilustr¡sima Corte de Apelaciones de Santiago Se encuentra pendiente de vista y de fallo 686711099 No Aplica No Aplica No Aplica Saldo deudores Comerciales y otras cuentas por Cobrar CLP 1666076000 Saldo deudores Comerciales y otras cuentas por Cobrar CLP 1347192000 Acciones Ordinarias de serie £nica 5005967.0 0 16256359000 0 0 N/A 5005967.0 0.0 5005967.0 No existen movimiento 0.0 5004682.0 655.0 0.0 0.0 5005337.0 No existen movimientos 0 Crédito Saldo deudores Comerciales y otras cuentas por Cobrar 1947732000 281656000 1666076000 Crédito Saldo deudores Comerciales y otras cuentas por Cobrar 1568241000 221049000 1347192000 Revalorizaci¢n de Capital Propio -2329229000 Correcci¢n Monetaria 0 Cuentas Complementarias de Impuestos Diferidos -151716000 Activos Contingentes -718297000 Efectos por Impuestos Diferidos 518079000 Revalorizaci¢n de Activo Fijo -1516758000 Correcci¢n Monetaria -1770055000 Cuentas Complementarias de Impuestos Diferidos -165219000 Activos Contingentes -718297000 Efectos por Impuestos Diferidos 429968000 Efectos por Impuestos Diferidos -101613000 Correcci¢n Monetaria -302734000 Revalorizaci¢n de Activo Fijo 812471000 CLP 46669000 CLP 99890000 Dicho dividendo se cancel¢ a partir del d¡a 27de abril de 2009 141068150 Dividendo definitivo N§ 12 2008-04-30 47957164 0 47957164 5005967.0 5005967.0 9.58 Dividendo provisorio N§ 13 2008-08-26 520270150 0 520270150 5005967.0 5005967.0 103.93 Dividendo provisorio N§ 14 2008-12-16 253051632 0 253051632 5005967.0 5005967.0 50.55 Dividendo m¡nimo obligatorio n/a 2008-12-31 2008-12-31 92762000 0.0 0 Servicios de red Servicios de red Larga distancia Larga distancia La adopci¢n de la NIC 10 no tuvo ning£n efecto en la posici¢n financiera de la Compa¤¡a No aplica Principalmente se trata de Software utilizado en redes que entregan los servicios de la compa¤ia ademas de aplicaciones de uso administrativo La vida util de estos software se estima en base a estudios técnicos y en promedio es de 4 a¤os Telef¢nica del Sur Servicios Intermedios SA 1.0 1.0 0.0 No Aplica Telef¢nica del Sur Servicios Intermedios SA 1.0 1.0 0.0 No Aplica Servicios de red 4214749000 0 0 0 0 554626000 -3297545000 Gastos del personal -156988000 Enlaces, tr fico y programaci¢n -2427549397 Adquisici¢n clientes -127520623 Operaci¢n y mantenci¢n -542166259 Otros costos -43320721 362578000 0 -61638000 No Aplica 0 No Aplica 0 14780792000 0 0 3660121000 Servicios de red 3387271000 0 0 0 0 376262000 -2516016000 Gastos del personal -157093000 Enlaces, tr fico y programaci¢n -1649337935 Adquisici¢n clientes -133000143 Operaci¢n y mantenci¢n -555685918 Otros costos -20899004 494993000 -95658000 No Aplica 0 13061888000 0 0 2992955000 Larga distancia 884630000 0 0 0 0 80095000 -794575977 Gastos del personal 0 Enlaces, tr fico y programaci¢n -567306603 Adquisici¢n clientes -734377 Operaci¢n y mantenci¢n -25359741 Otros costos -201175256 9959000 0 -1693000 No Aplica 0 No Aplica 0 6619271000 0 0 2724649000 Larga distancia 972791000 0 0 0 0 149743000 -788807524 Gastos del personal 0 Enlaces, tr fico y programaci¢n -514076065 Adquisici¢n clientes -19634857 Operaci¢n y mantenci¢n -42539082 Otros costos -212557520 34240000 -5821000 No Aplica 0 13061888000 0 0 2992955000 Paquetizaci¢n de todos sus productos y servicios ofrecidos al mercado por parte de la Sociedad 5099379000 Paquetizaci¢n de todos sus productos y servicios ofrecidos al mercado por parte de la Sociedad 4360062000 90299000-3 Compa¤¡a Nacional de Tel?fonos Telef¢nica del Sur SA Controladora Chile No aplica Costos Compra de Servicios 1731352000 No aplica Venta de Servicios 4433825000 No aplica Compra de Materiales 1083265000 No aplica Compra de Servicios 219415000 No aplica Venta de Servicios 270723000 No aplica Telef¢nica del Sur Seguridad SA 4317000 CLP 3 meses No aplica No aplica No aplica 0 0 1296000 CLP 3 meses No aplica No aplica No aplica 0 0 96382000 CLP 3 meses No aplica No aplica No aplica 0 0 Compa¤¡a Nacional de Tel?fonos Telef¢nica del Sur SA 1272979000 CLP 1 a¤o No aplica No aplica No aplica 90299000-3 Compa¤¡a Nacional de Tel?fonos Telef¢nica del Sur SA Controladora Chile No aplica Costos Compra de Servicios 2420279000 No aplica Venta de Servicios 3035357000 No aplica Compra de Materiales 340657000 No aplica 4317000 CLP 3 meses No aplica No aplica No aplica 0 0 1063000 CLP 3 meses No aplica No aplica No aplica 0 0 92047000-9 Compa¤¡a de Telefonos de Coyhaique SA Entidades con Control Conjunto o Influencia Significativa sobre la Entidad Chile No aplica Costos Compra de Servicios 139933000 No aplica Venta de Servicios 216825000 No aplica Telef¢nica de Coyhaique SA 82791000 CLP 3 meses No aplica No aplica No aplica 0 0 Liquidez La empresa mantiene una pol¡tica de liquidez, consistente en la administraci¢n permanente del capital de trabajo, monitoreando el cumplimiento de los compromisos de pago por parte de los clientes y validando el cumplimiento de la pol¡tica de pago La Gesti¢n de la liquidez la realiza apoyado en herramientas de gesti¢n, proyecciones de flujos de caja y an lisis de la situaci¢n financiera, aspectos que le permiten determinar peri¢dicamente su posici¢n financiera La Compa¤¡a cuenta con una generaci¢n de flujo operacional estable, que sumado a sus l¡neas de Crédito vigentes, le permiten cubrir sus eventuales requerimientos de caja Crédito El riesgo asociado a Créditos de clientes, es administrado de acuerdo a las pol¡ticas, procedimientos y controles vigentes en la Compa¤¡a Lo anterior significa que al momento de contratar un nuevo cliente se analiza su capacidad e historial crediticio, los montos adeudados son permanentemente gestionados por gestores internos y externos, se aplican protocolos de corte de servicios y detenci¢n de facturaci¢n, los cuales son validados por la administraci¢n Mercado El riesgo asociado a los instrumentos financieros para la inversi¢n de los excedentes de caja, es administrado por la Gerencia de Finanzas y Control de Gesti¢n, en virtud de la pol¡tica de inversiones existente en la Compa¤¡a Esta pol¡tica resguarda el retorno de las inversiones, al invertir los excedentes en instrumentos de bajo riesgo (Pactos del Banco Central y Fondos mutuos de renta fija) y acota el nivel de concentraci¢n de las inversiones, al establecer l¡mites m ximos de inversi¢n por instituci¢n financiera